国寿安保债市周评：债券市场出现调整，转债表现抢眼

上周央行暂停公开市场操作，并进行了500亿国库现金定存；但在股市上涨分流资金、转债申购、缴纳准备金等因素下的影响下，市场流动性整体偏紧。加之11月房地产销量回暖和年末获利心理，债券市场收益率出现上行。股市暴涨显示市场的风险偏好提升，融资余额高企反应虚拟经济资金需求旺盛；年末银行吸存压力增加，短期内货币市场资金可能依然偏紧。同时，房地产销售回暖和即将公布的11月信贷数据也许会对债券市场情绪形成压力。中长期看，基本面角度依然支持债券市场牛市行情。12月中下旬将有万亿财政存款释放，月内央行也可能会推出进一步宽松政策，包括MLF续作、逆回购和公开市场利率进一步下调等措施。债券市场短期内的调整为未来收益率的下行创造了空间。

在股市上涨过程中，转债将是表现优异的品种，可以积极购买持有较高比例转债的债券基金。建议关注国寿安保尊享债券型基金（A类：000668，C类000669），该只基金A类和C类份额自7月成立以来截至12月5日，净值增长率分别达到8.6%和8.4%。