国寿安保债市周评：IPO平稳度过，资金面紧张情况出现缓解

上周公开市场到期1130亿，央行共续作600亿，利率与前周持平，实现净回笼530亿。银行间货币市场紧张局面明显缓解，但由于缺乏明确的价格指引，目前资金利率依然维持在高位。交易所方面，上周资金面经历了IPO考验，价格波动幅度基本符合预期。

上周经济数据集中公布，首先是CPI高于预期，PPI低于预期；随后公布的增长数据中投资进一步下滑，工业增加值下滑程度超出预期；但金融信贷数据又超出预期。经济数据方向上出现分歧，债券市场收益率宽幅震荡，全周利率债收益率小幅上行。由于受到存量债券置换的消息影响，叠加资金面紧张局势缓解，信用债尤其是短端收益率明显下行，高收益的城投债收益率下降明显。

海外方面，欧央行正式启动QE，美国数据超预期，市场对美联储加息预期增强，美元指数再次走强至100点以上。两会期间央行官员的讲话对人民币汇率起到了明显的预期稳定作用，上周在美元走强的背景下，人民币整体走势平稳，离岸市场资金面紧张局势也出现一定缓解。