国寿安保债市周评：央行周末超预期降准降息，本周资金面将维持宽松

上周央行进行了350亿7天逆回购，且对到期的1300亿MLF进行加量续作，期限延长至6个月，利率较上次下调0.15%至3.35%，以平抑资金的短期波动。但在季末因素的影响下，7天回购利率仍然上行了34个bp，短端利率债收益率亦跟随上行5-9bp。市场普遍预期在央行进行逆回购以及MLF加量续作后，短期进一步降准的可能性下降，中长端利率债收益率亦有小幅上行。但周六央行宣布定向降准0.5%，并同时降低基准利率0.25%，政策宣布的时点和力度均超出市场预期。一方面维稳市场预期，一方面引导宽货币向宽信用的传导，以促进实体经济增长。央行此次降准将很大程度上对冲7月财税上缴的负面影响，资金面跨过半年末时点之后有望维持宽松局面。