债券市场方面，月初资金面相对宽松，长债收益率震荡下行，受大选尘埃落定影响，全球风险情绪有所提振，债券收益率小幅上行。资金面较为宽松，同业存单利率初步见顶。信用利差小幅走阔。从基本面来看，高频数据仍然指示经济稳步复苏。地产销售环比保持稳定，从销售拐点到投资拐点的变化可能仍然需要时间；钢铁产量维持高位，螺纹钢价格较强，表明生产和投资仍然不弱。从经济结构来看，消费、出口、制造业等顺周期因素继续恢复，经济整体向好的趋势没有改变。从消费来看，居民收入增速高于消费增速，消费仍有追赶的空间，从分项来看，地产相关消费和石油制品相关消费表现较弱，仍有进一步恢复的可能性。当前同业存单利率依然保持高位，但上行速度明显放缓，有见顶趋势。月初资金面明显转松，预计11月财政支出将有所加速，对流动性带来利好，央行表示：“稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点”，未来需要观察央行进一步的行动和态度变化。整体而言，基本面仍然持续复苏，对债券市场存在趋势性的压制。大选成为本周市场关注的热点，目前计票工作仍在进行，但大选带来的不确定性已经明显下降，拜登胜选的概率较大。在进一步财政刺激预期的推动下，美股明显上涨，带动全球风险资产上扬，对债券短期内有所压制。在5个月的连续下跌后，债券市场情绪表现较强，10月中下旬以来已经迎来一波交易性行情，未来需要进一步观察基本面和风险情绪的演化。
股票市场方面，本周A股市场整体走强，持续上行，结构性机会也比较明显。主要原因是，进入11月后市场流动性略微有所宽松，更重要的是美国大选进度出现了一些比较积极的变化，不确定性快速落地，尽管仍未明确得出谁胜出的结论，但全球风险资产普遍走强，风险偏好显著提升。行业层面汽车、家电等行业领涨，同时周期股中估值偏低、阶段性有基本面改善的钢铁、煤炭、石化等行业表现同样不俗，科技股也在期间有所表现。后续，随着外部不确定性显著降低，中期市场整体大概率还是运行在宽幅震荡中，但短期有望出现相对偏强的修复。一是国内基本面继续修复，尤其是出口数据再次超预期说明了在全球疫情反复动荡之中，我国出口优势进一步体现，恰逢欧美消费旺季，可预期的未来3-6个月出口增速会维持高位。二是外部不确定性下滑，美国大选逐渐趋于确定后，阶段性风险有所下降，市场有望重拾偏强格局。三是11月流动性环境有所缓和，但考虑到政策面上对“防风险”的强调，外加外围环境仍有可能出现扰动，市场不会出现系统性、全面性上涨。行业配置建议上与上期一致，一是能化行业为首的周期龙头，主要关注煤炭、化工和机械的部分子行业；二是部分可选消费开始修复的弹性，首选汽车整车，但后续可能也会往家电等行业扩散。三是部分产业趋势向上的科技（高端制造），目前最明确的还是新能源和军工。四是常规季节性环境下有望修复的金融股，保险+股份行。
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