国寿安保债市周评：逆回购重启，多国央行“放水”金融市场波动加剧

上周四央行重启了规模为500亿的公开市场逆回购，期限为7天，利率3.85%；同时进行了500亿6个月期限国库现金定存招标，全周投放基础货币1000亿。逆回购操作的数量和价格释放了互相对立的信号（操作本身释放了流动性，但价格仅小幅低于同期货币市场利率，甚至高于市场预期），引发了市场的纠结，债券收益率先下后上，综合而言，债券收益率整体下行。长期来看，逆回购利率依然有下调的空间。全周流动性方面，上半周受到缴税影响，流动性偏紧，后半周则偏宽松。本周在无重大负面影响因素的情况下，流动性宽松的局面有望持续。

海外市场方面，多国央行相继进入“放水”模式。欧洲央行推出了规模超出预期的QE，丹麦、土耳其、加拿大央行降息，加之周末希腊大选反对紧缩计划的左翼政党获胜，这些都加剧了全球金融市场的波动。从大类资产配置上看，金融市场波动性加大的情况下，低风险资产将获得青睐，预期债券仍将有不错的表现。