国寿安保股市周评：市场宽幅震荡，改革继续推进

本周沪深两市总体呈现反弹受阻震荡回落的走势，日均成交量连续减少。上证综指下跌4.19%，沪深300指数下跌-3.55%。

尽管央行通过降低准备金和逆回购连续注入流动性，但控杠杆政策监管和新股发行对市场依然形成了制约。多家媒体报道，监管部门要求券商严格执行《证券公司融资融券业务管理办法》，禁止证券公司通过代销伞形信托、P2P平台等，为客户的融资融券活动提供任何便利和服务。控杠杆成为短期监管导向，与增量资金入市预期形成一定背离。

短期来看，新股适度增加对市场预期造成一定的负面影响，但仍为扰动因素，并非导致趋势变化的因素。央行时隔两年的降准于周三晚宣布，目前我国商业银行存款准备金率高达20%左右，降准预期强烈。官方公布的1月PMI数据显示经济低迷；汇率7个交易日6个跌停，资本大量流出；中国海关总署发布的1月进出口数据超预期，出口1.23万亿元，下降3.2%；进口0.86万亿元，下降19.7%。低迷的经济基本面现状，需要积极的财政政策和适度宽松的货币政策保驾护航。改革仍在艰难推进，北新建材和中国玻纤的公告证实，中国建材集团发展混合所有制经济试点方案的有关内容已获得国资委批复。市场对关乎国企改革顶层设计的“1+N”方案预期强烈，改革红利将持续释放。