上周沪深300表现继续强于中小创，上证综指冲破3100点整数关口后出现回调。上周上证综指涨0.43%，深成指跌0.35%，沪深300涨0.37%，中小板跌0.53%，创业板跌0.71%。上周行业涨幅前三为食品饮料（4.14%）、采掘（3.26%）和建筑材料（1.73%），涨幅后三为电气设备（-0.91%）、电子（-1.25%）和建筑装饰（-2.07%）。概念指数方面，上周次新股、区块链、土地流转概念位于涨幅前列，而债转股指数领跌概念指数榜。
上周国家统计局公布9月工业企业利润数据，1-9月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长8.4%，增速与1-8月份持平，其中9月增长7.7%，较8 月大幅下降11.8个百分点。分行业来看，采矿业与电热水行业累计利润同比下降，但制造业维持了13.5%的较高增速，不过仍较前8个月下降0.6个百分点。上半年采矿业利润同比下降62%，较前8个月有一定好转，这和煤炭价格上涨有关。电热水的生产与供应业利润同比下降3.6%，降幅进一步扩大，主要原因是电力子行业的利润下滑扩大。制造业维持了较高增长，不过增速较8月份有所下降。主要制造行业中，除汽车利润增速仍在提升外，TMT、电气、化学原料等增速均有下滑，不过增速绝对值仍然较高。
国寿安保基金认为，尽管9月单月工业企业利润增速大幅回落，但短期来看，工业生产尚属平稳，且PPI在基数效应下仍有改善空间，有望对企业效益形成支撑。长期来看，随着基数效应逐步消退，明年二季度后PPI的改善空间恐有限，而且需求端缺乏持续拉动，企业效益后续仍面临调整压力。从行业配置来看，由于11月大小非解禁压力较大，建议从三季报中精选业绩稳健增长的绝对收益标的，关注食品饮料、家用电器等行业。从概念角度来看，三季报的陆续公布催生一批个股的高送转预期，建议持续关注高送转概念股。
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