股市周评：社融结构调整，关注网络安全概念

上周大盘出现分化，权重股表现优异，两市成交1.97万亿元，较前周增加2500亿元。上周上证综指跌0.63%，深圳成指跌2.36%，沪深300涨0.08%，中小板跌1.39%，创业板跌2.40%。上周行业涨幅前三分别为银行（4.06%）、非银金融（2.70%）和家用电器（-1.51%），涨幅后三的行业分别为国防军工（-7.70%）、综合（-5.72%）和建筑材料（-5.68%）。概念指数方面，上周OLED、无线充电、沪股通50概念位于涨幅前列，而西藏振兴、丝绸之路、通用航空概念位于跌幅前列。

上周央行公布了我国4月金融数据。4月新增贷款11000亿元，前值10200亿元；4月社会融资规模13900亿元，前值由21200亿元修正为21189亿元；M2同比增长10.5%，前值10.6%；M1同比增长18.5%，前值18.8%。4月信贷超前值，主要源于中长期贷款9667亿元，远超去年同期值3850亿元。社融高位回落但仍略超预期，主因是监管发力非标收缩，结构调整，表内贷款同比增多5164亿元，而委托+信托+未贴现银行承兑汇票较3月的7541亿元大幅缩减至1770亿元。M1和M2增速均回落，主因央行缩表致商业银行承压，信贷派生能力出现下降。

国寿安保基金认为，因监管政策导致的社融结构出现调整符合预期。近期市场波动较大，央行进行MLF操作以及官媒的发声有助于稳定市场情绪。预计未来货币政策将在去杠杆、防止流动性危机和稳增长之间相机抉择。

投资策略上，在央行和官媒的呵护下，市场情绪有望短期企稳。周末WannaCry病毒在全球爆发，该病毒攻击各国政府和公共网络系统，众多学校和医院受到严重侵害，全面提高网络安全防护能力刻不容缓，建议关注网络安全概念股的投资机会。