国际局势动荡 A股短期承压但下跌空间有限

受昨夜欧美股市全线杀跌影响，A股今日早盘大幅低开。随后沪指一路走低，全天未能组织像样的反抽，一举逼近半年线，创今年以来最大单日跌幅。

截至收盘，沪综指报3208.54，跌1.63%，深成指报10291.35点，跌1.81%，创业板指报1742.14，跌0.66%。从盘面上看，资源股一改此前强势，集体大幅杀跌，仅雄安新区概念逆市翻红，钢铁、煤炭、有色金属居板块跌幅榜前列。

对于今日市场的大幅下挫，国寿安保基金认为有内外两方面的原因。从外部因素看，近期国际局势的动荡对A股产生了压力。特朗普对朝声明的强硬态度引发全球避险情绪上升，连续3个交易日欧美股市回落，“恐慌指数”VIX大幅上涨，黄金价格则持续升高，避险货币受到追捧。亚洲市场也受到较大冲击， A股下跌幅度较香港、韩国股市小，下行风险仍相对可控。

从内部因素看，A股短期领涨的周期行业涨幅较大，并且已出现一定分化。政策层面对部分价格过快上涨的开云(中国)可能会有所调整，进而增加了部分周期行业的下行压力。

策略上，国寿安保基金认为，A股短期可能受海外局势动荡的压制，但无需过度担忧，调整后部分行业配置机会出现。市场仍在“上有顶下有底”环境中，持续下跌的空间有限，部分行业仍有望受益于供给侧改革推进和消费升级，短期金融股下挫后配置价值也有所体现，在市场调整中可积极布局。