国寿安保债市周评：货币宽松持续，债券收益率曲线陡峭化

尽管上周有IPO扰动，但对流动性影响有限，货币市场整体持续宽松。上周公布了5月汇丰PMI，小幅反弹，叠加降息后房地产成交量阶段性回暖，带动了长端债券收益率小幅上行。中短端债券，尤其是信用债，则由于收益率较高获得青睐，回报最高。收益率曲线进一步陡峭化。转债方面，伴随股市上涨，上周转债指数整体上涨7.6%。国际方面，美联储公布4月会议纪要，CPI数据强于预期，耶伦讲话年内某个时间将加息，带动美元指数上周强势上涨3.1%，欧元走弱。美元强势将对大宗商品价格形成压制。人民币汇率上周继续稳定。

本周将迎来5月最后一周，预计月末效应对流动性可能产生较为有限的影响。下周将发行一批新股，但对流动性的冲击也将不显著。流动性大概率仍将维持宽松，中短久期信用债加杠杆策略也将持续。同时伴随股市上涨，转债也将获得较可观收益。