股市周评：一季度经济数据陆续出炉 经济企稳回升势头显现

上周沪深两市收益率分别为3.12%和3.07%，同期中小板和创业板指数收益率分别为2.66%和3.58%。从行业层面来看，轻工制造、采掘和钢铁行业单周涨幅领先，分别为5.35%、5.34%和5.05%；食品饮料、农林牧渔、银行涨幅居后。

上周陆续公布了一季度各项经济金融数据，总体而言，数据反映出经济企稳回升的势头。其中，1季度中国GDP同比增长6.7%，工业增加值累计同比增速反弹至6.8%。GDP累计平减指数由去年年底的-0.45%反弹至0.46%，通缩风险基本解除。第三产业拉动经济增长4.2个百分点，比去年上升0.2个百分点，贡献GDP增长的63%，三产贡献进一步上升，表明产业结构进一步优化。经济企稳主要得益于房地产和基建双轮驱动的固定资产投资增速反弹。房地产开发投资累计同比增速由2月份的3%进一步反弹至6.2%；基建投资累计同比增速由2月份的15.7%进一步上行至19.3%，创下了十个月以来的新高。由于基建投资和房地产开发投资占到了固定资产投资约一半的比重，房地产和基建投资的高增长共同带动了固定资产投资累计同比增速由2月份的10.2%上行至10.7%。

从货币金融数据来看，3月金融机构新增信贷1.37万亿，同比多增1900亿，小幅超预期。居民按揭贷款和基建依旧为主要投向。当月社融新增2.34万亿，同比多增1.1万亿。其中企业债券融资创历史高点，企业债券融资新增6954亿元，创2002年以来新高，为超预期主要因素。

财政数据方面，3月财政支出同比增长20.1%，一季度财政支出同比增长15.4%，远远超过全年6.7%的目标。3月份财政开始发力，对当前“稳增长”贡献较高。分项来看，教育、社会保障和就业、医疗卫生、城乡社区、保障房等民生类支出增速继续维持高位。

国寿安保基金认为，对权益市场而言，企稳回升的经济运行走势、相对灵活适中的货币政策以及“有力”的财政政策，均为市场提供了较为有利的基本面环境，建议投资者关注国寿安保旗下各只基金。