股市周评：国内经济短期企稳，海外经济刺激分化

上周上证综指收涨2.22%，沪深300指数上涨2.63%，中小板指数上涨1.51%，创业板指数上涨1.11%。行业涨幅前三为家用电器(5.57%)、采掘(4.51%)和通信(3.48%)；涨幅后三为机械设备(0.24%)、电子设备(0.16%)和电子(-0.28%）。

国内方面，统计局公布2季度GDP增速为6.7%，与1季度持平，呈现国内经济短期企稳态势。2季度固定资产投资增速8.2%，较1季度的10.7%回落，其中当月投资增速从4月的10.1%持续下滑至6月的7.4%。6月工业增速为2季度最高点，由4、5月的6.0%小幅回升至6.2%。2016年以来消费较为强劲，6月份社会消费同比10.6%，为年初以来最高水平。总体而言，消费成为2016年拉动GDP增长的主要引擎，上半年消费对GDP增长的贡献率创新高至73.4%，工业生产平稳，而投资有所放缓。另外，央行公布6月金融信贷数据，6月社会融资规模16300亿，前值6599亿。M1同比24.6%，前值23.7%。M2同比11.8%，前值11.8%。M1和M2剪刀差继续扩大，表明企业囤积现金投资意愿不足。6月财政存款减少3295亿元，创该数据今年以来新低，表明积极财政有增无减。国寿安保基金认为，随着6月物价短期回落，市场对宽松货币政策的预期开始升温，而对货币政策的宽松预期在短期内难以证伪，同时财政政策短期发力托底经济，短期内利空的因素较为有限。

海外方面，各主要经济体的经济刺激措施开始分化。日本计划推出10万亿刺激政策，日本可能会在四年来首次发行新的日本国债，同时经济措施将鼓励未来投资。而英国央行并未实施更为宽松的货币政策，维持现有基准利率和购债规模不变。英国央行指出，应当观察更多数据再作出决定。美国方面，6月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，为2009年以来最高。燃料价格回升，租金价格持续上涨，将通胀水平推近美联储所定目标。物价数据公布后美国加息预期有所回升，虽然年内加息概率仍低，但明年上半年或将再次加息。