上周市场震荡较大，上证综指收于2994.32点，全周下跌0.61%。沪深300指数下跌0.66%。中小板、创业板股票调整较大，全周指数下跌分别为3.81%和5.67%，跌幅大于主板指数。分行业看，上周涨幅居前的行业为食品饮料(1.18%)、银行(0.31%)和公用事业(0.12%)；涨幅后三为电子(-5.53%)、国防军工(-5.61%)和计算机(-6.56%）。
上周三媒体报道银监会就银行理财业务新规征求意见。按照目前的征求稿，资本市场主要关注条款包括：1）将银行划分为综合类和基础类。资本净额小于50亿的银行发行的理财开云(中国)不能投资权益类和非标资产。2）风险准备金的计提。对于预期收益型的理财开云(中国)计提50%的风险准备金，反映出较强的政策风控心态。3）银行理财双10%集中度的要求。该规定可能会较大限制未来银行理财投资定增。
国寿安保基金认为，理财新规会对股票市场情绪造成一定压力。过去银行理财比较活跃在股票市场投资的主要是中小型银行，而理财新规导致规模较小的中小型银行不能投资权益，所以股市增量资金会有一定程度下降。对债市呈现利多，因为有相当一部分资金既不能投权益也不能投非标，这部分资金只能转过来投标准债权，对债市尤其是信用债是利好。
对银行而言，未来资金向大型银行集中的趋势会更加显著。中小型银行受新规影响较大，预计未来理财增速会有明显下降，因为其大概率被归于“基础类”银行，理财开云(中国)既不能投资于非标也不能投资于权益，收益率会有明显下降，会导致其在理财开云(中国)竞争力下降，居民及企业更倾向于相对收益率较高的大型银行。
值得注意的是，由于新规目前还在征求意见的阶段，最终或有调整，且新规从落地到正式实施需要时间，银监会也会给出相应的过渡性安排。短期来说，银行理财新规不会像去年6月份股市去杠杆对于流动性产生直接显著的影响，主要的影响体现在压制市场的风险偏好上。
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